Superávit comercial pero con estancamiento de la economía: cayeron las importaciones productivas en agosto

El intercambio comercial argentino volvió a cerrar agosto con saldo positivo, aunque en el desglose aparecen señales de alerta sobre el nivel de actividad de la economía.
Las exportaciones alcanzaron en el octavo mes del año los U$S8.883 millones y crecieron 12,4% interanual, mientras que las importaciones llegaron a U$S6.696 millones, con una suba nominal de apenas 3,6%.
El resultado fue un saldo favorable de U$S2.187 millones, el trigésimo tercer mes consecutivo con superávit comercial. Sin embargo, el dato que permite observar con mayor precisión la dinámica de la actividad es otro: las cantidades importadas disminuyeron 6,5% en agosto.
La diferencia entre valores y cantidades es relevante porque el incremento de las compras externas no responde a una mayor demanda de productos extranjeros, sino principalmente a la evolución de los precios.
Según el informe del INDEC, los precios de las importaciones aumentaron 11% interanual, mientras que las cantidades retrocedieron 6,5%. En el caso de las exportaciones ocurrió el fenómeno inverso: el valor vendido al exterior aumentó 12,4%, impulsado por una suba de 16% en los precios, mientras que las cantidades exportadas se redujeron 3,1%.
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El resultado acumulado hasta agosto permite observar con mayor claridad la composición del escenario. Las exportaciones sumaron U$S67.248 millones, con un crecimiento de 21,4% respecto del mismo período de 2025, mientras que las importaciones totalizaron U$S48.999 millones y disminuyeron 2,6%. De esta manera, el superávit comercial acumulado llegó a U$S18.249 millones, frente a los U$S5.109 millones registrados durante los primeros ocho meses del año pasado.
Los bienes intermedios representan el principal componente de las compras externas vinculadas con el nivel de producción; representaron el 34,6% del total acumulado, seguidos por los bienes de capital (mismo destino), el 18,9%, y las piezas y accesorios para bienes de capital, el 17,1%. En conjunto, estos tres grupos explicaron el 70,6% de las importaciones durante los primeros ocho meses del año.
Durante enero-agosto, las importaciones de bienes de capital cayeron 5,9% en valores y 12,6% en cantidades. Las piezas y accesorios para bienes de capital tuvieron una reducción de 19,2% en valores y de 27,6% en cantidades.
No solamente se compraron menos máquinas, equipos y bienes vinculados con la ampliación de la capacidad productiva, sino que también se redujo con mayor intensidad el volumen de piezas y accesorios destinados a esos bienes.
En el caso de los bienes intermedios, sus importaciones aumentaron 4,6% en los primeros ocho meses, pero las cantidades se redujeron 0,8%, mientras los precios subieron 5,4%.
Esto significa que el aumento nominal de las compras no representa un incremento equivalente en el volumen de bienes que ingresaron al país para ser utilizados en los procesos productivos.
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Los bienes de capital aumentaron 3,1% en valor, pero sus cantidades disminuyeron 3%. Las piezas y accesorios para bienes de capital cayeron 8,8% en valor y 16,9% en cantidades.
Los bienes de consumo, por su parte, registraron una caída de 5,1% en valor, explicada por una baja de 12,5% en cantidades, mientras que los vehículos automotores de pasajeros disminuyeron 23,6% en valor y 16,5% en cantidades.